美图是怎么赚钱的？

2021年3月25日，美图披露了2020财年年度报告。报告显示，公司持续经营业务实现总收入11.94亿元，毛利7.94亿元，同比增长22.1% 和 13.。5%。

更值得关注的是，公司调整后净利润达到6090万元。这是美图上市以来首次扭亏为盈，实现全年盈利。该公司将此归因于其促进收入和毛利增长的“聚焦战略”。.

什么是“聚焦策略”？从其收入来源可以看出，2020年“高级订阅服务和应用内购买”收入将快速增长，同比增长140.1%。虽然“网络广告”一直是其最大的收入来源，但美图已经开始将其收入重点放在高价值用户上比特币公司靠什么盈利，也取得了不错的业绩，但这种增长势头真的能持续吗？

美图的“跟风策略”

不知道大家还记不记得，早在2013年，美图就发布了美图和夜间自拍主打功能的美图手机，一时间俘获了很多年轻女孩的心，并且每年都会发布两款新机。手机。市场占有一席之地，期间还发布了与Hello Kitty、美少女战士、哆啦A梦等知名IP的联名款，可以说是赚足了眼球。

但根据招股书数据，美图手机销量在2014年上涨894.36%后开始呈现疲软态势，直至停滞不前。这对于已经在亏损的美图来说无疑是雪上加霜。图2015年、2014年和2013年的净亏损分别为22亿元、18亿元和2580万元。与此同时，市面上的其他智能手机也在不断创新其拍照功能，让本已低门槛的美颜功能显得格外单薄，以至于在2019年，美图不得不“勉强”将手机业务授权给小米，然后2019年退出今年，宣布正式退出手机市场。

手机业务布局上的这一失误，极大地损害了美图的活力，不得不另谋出路。2019年下半年，美图利用“短视频社交”的契机，尝试打造“从发现美到创造美”的社区。，并把“美容与社交”作为未来几年的主要发展战略。

美图将平台上的社交内容定位为一个集美妆、穿衣、美食、日光浴为一体的生活方式内容分享社区。

但转型后的美图缺乏创造力，走的是别人的老路，竞争优势极其有限，想象空间有限。从2020年年报可以看出，57%的收入仍然来自“网络广告”，而“互联网增值服务”带来的价值只有3.8%，并且有下降趋势。同比，说明其转型还不够成功。

数据来自美图2020财年年报

但令人欣慰的是，“付费订阅服务”从2019年的85.9亿元8.7万元增加到2.065亿元。据悉，美图海外业务“BeautyPlus”和“AirBrush”率先推出了该商业模式。初见成效后，美图还在2020年底将这款机型引入中国的“美图秀秀”和“美颜相机”，“尊享订阅服务”的付费用户在服务当月突破170万推出，并在接下来的几个月中呈指数增长。这里的“高级”是指用户可以解锁所有高级美颜、照片编辑功能和特效。

数据来自美图2020财年年报

但这种增长势头能否持续，增量空间是否充足，还有待商榷。从其运营数据可以看出，与2019年相比，从“中国大陆”到“海外”，无论是“美图秀秀”、“美颜相机”还是“美颜”，“月活跃用户数”在2020年都出现了不同程度的缩水。因此，在“月活跃用户”下降的背景下，“付费用户”是继续攀升，还是继续疲软，这将取决于美图在社区运营上持续创新的能力。

数据来自美图2020财年年报

此外，“其他”业务收入也从去年的9439.5万增加到2.616亿元，同比大幅增长177.1%。其中，“IMS业务”，全网KOL和KOC内容营销解决方案贡献了71.1%的收入，但“IMS业务”仍处于起步阶段，投资成本高是比较高的。截至2020年底，毛利率从2019年同期的71.5%降至66.5%。

不可否认，美图的收入结构正逐渐向更加多元化的方向发展——当“网络广告”增速放缓时，“高级订阅服务”开始“接力”，形成第二条增长曲线。同时，“美丽SaaS”也让第三条增长曲线开始显现，有望带动下一轮利润增长。

“美丽的SaaS”或“投币”

美图再次在医美领域走红。2019年孵化“美图仪芙”，专注于专业级AI肤质检测和美妆SaaS。第一代产品受到全球护肤品牌和美容院的广泛好评。目前处于第二代产品研发阶段，旨在提供更稳定、更精准的分析，覆盖医美机构的需求，该业务已跃居2020年“其他”业务的第二大收入来源的收入。

财报还显示，未来美图将进一步聚焦“变美战略”，整合变美生态链，全方位助力用户变美，推出美妆行业SaaS，开始做大做强从To C到To B，服务于化妆品和医美行业。提供全方位的SaaS服务，从AI技术、营销、渠道、供应链管理四个方面赋能美妆行业：

在AI技术赋能方面，凭借“美图一夫”独有的AI算法，为用户提供皮肤检测解决方案，帮助医疗美容机构更好地了解用户，最终提升销售转化率。目前，美图已与包括迪奥、资生堂在内的众多全球领先化妆品品牌达成战略合作。

在营销和渠道赋能方面，利用美化和摄影、摄影轨迹的领先优势，为客户提供多社交平台的社交广告营销服务（“IMS业务”）。2021年初，美图还将成立专门服务医疗美容行业的团队，吸引潜在客户，带动销售转化。

在供应链管理方面，美图投资的“美得”目前为全国10000多家线下化妆品店提供企业资源规划（ERP）、客户关系管理（CRM）等服务，并将开始提供企业等服务。 2020年底资源规划（ERP）和客户关系管理（CRM）。客户提供供应链SaaS服务。

美图官网披露公告截图

深耕美的生态链，似乎是美图迄今为止走的“最正确”的道路。不过，美图近日宣布，公司将分别于 2021 年 3 月 7 日和 3 月 17 日购买加密货币、以太币和比特币，累计净购买价值约为 9000 万美元。

美图表示，购币的资金来源是公司现有的现金储备，因为董事会认为区块链技术具有颠覆现有金融和科技行业的潜力，而区块链行业仍处于早期阶段，所以还有很多加密货币。有充足的升值空间，将部分现金储备分配给加密货币也可以分散资本管理风险。

美图董事会也强调，这可以向投资者展示公司接受技术创新的雄心和决心，因此美图“理所当然地”成为第一家炒币的上市公司。

蔡文生董事长也提到：“虽然区块链处于泡沫期，但泡沫也是推动技术革命的催化剂。每一次泡沫之后都是真正改变世界的发展，不参与是最大的风险。” 从蔡文生的一则言论中可以看出比特币公司靠什么盈利，美图这几年曲折的“跟风策略”，真正实现了他“不参与就是最大风险”的野心。

如今，美图被后起之秀蚕食，大股东纷纷大幅减持，苦苦寻找转型出路。这一次利用加密货币的炒作足以称其为冒险之举，因为包括比特币在内的加密货币在暴涨后经历了快速下跌。以比特币为例，从最高 5 万美元暴跌至 4 万美元左右，爆仓消息频频传出“伤亡惨重”。美图此时的入局，也是胆大包天。身为“冒险家”的蔡文胜能否复制马斯克买币赚9亿美元的神话我们不知道，但可以肯定的是，以“美”着称的美图公司，